El margen explicado: las cinco cifras de tu cuentaSaldo, equity, margen usado, margen libre y nivel de margen. Todas las plataformas apalancadas muestran las cinco, la mayoría de los traders miran una, y la que mira la mayoría es la que menos dice.Llamadas de margen y stop outs
Una es una advertencia. El otro es tu bróker cerrando tus posiciones por ti, en el peor momento posible, sin preguntar. No son el mismo umbral y no son el mismo acontecimiento.
A una cuenta apalancada no se le permite perder indefinidamente. Debajo de ella hay dos umbrales, ambos fijados por el bróker y ambos expresados como nivel de margen: el equity dividido entre el margen usado. Alcanza el primero y te avisan y te restringen. Alcanza el segundo y el bróker empieza a cerrar posiciones.
La mayoría de los traders aprenden la diferencia durante el propio suceso, que es la manera cara. Todo lo que sigue da por hecho que ya sabes qué es el nivel de margen y cómo se mueve.
Los dos umbrales
Una combinación habitual es una llamada de margen al 100 % y un stop out al 50 %, pero ninguna de las dos cifras es estándar y ambas varían según el bróker y el tipo de cuenta.
Llamada de margen
Una advertencia y una restricción. Pese al nombre, nadie te llama por teléfono: suele llegar como una alerta en la plataforma, un correo electrónico, o simplemente como la imposibilidad de abrir nada nuevo.
Tus posiciones no se cierran. Puedes añadir fondos, reducir la exposición, cerrar algo tú mismo, o no hacer nada y dejar que se desarrolle.
Lo fija el bróker, no tú, y se aplica a la cuenta en su conjunto.
Stop out
Liquidación automática. El bróker empieza a cerrar posiciones para reducir la exposición, en el orden que él decide, sin esperar tu aprobación.
Aceptaste esto cuando abriste la cuenta. Un trader no tiene derecho a mantener abierta una posición apalancada mientras el equity sigue cayendo.
Define cuándo empieza el cierre. No garantiza nada sobre el precio que obtienes.
Cómo llega una cuenta a ambos
5.000 $ depositados, varias posiciones abiertas que requieren 1.000 $ de margen entre todas. El bróker hace la llamada de margen al 100 % y el stop out al 50 %.
Abierta
- Equity
- $5,000
- Margen usado
- 1.000 $
- Margen libre
- 4.000 $
- Nivel de margen
- 500%
Cómoda, y en lo cómodo es donde transcurre casi toda la vida de un trader.
3.000 $ abajo
- Equity
- 2.000 $
- Margen usado
- 1.000 $
- Margen libre
- 1.000 $
- Nivel de margen
- 200%
El sesenta por ciento de la cuenta ha desaparecido y no se ha tocado ningún umbral. Nada te ha avisado.
4.000 $ abajo: llamada de margen
- Equity
- 1.000 $
- Margen usado
- 1.000 $
- Margen libre
- 0 $
- Nivel de margen
- 100%
El equity es ahora igual al margen usado. Aparecen las advertencias y se rechazan las nuevas posiciones. Las existentes siguen abiertas.
4.500 $ abajo: stop out
- Equity
- 500 $
- Margen usado
- 1.000 $
- Margen libre
- −$500
- Nivel de margen
- 50%
La liquidación puede empezar. No hay un intervalo garantizado entre la fase anterior y esta: en un mercado rápido pueden ser segundos.
Qué posición se cierra primero
No necesariamente la que tú elegirías. Los brókers usan distintas reglas de liquidación: la posición con mayor pérdida primero es habitual, pero también lo son el mayor requisito de margen, la posición más grande, la más antigua, y cerrarlo todo a la vez.
El proceso suele ser iterativo. Cerrar una posición realiza su pérdida y libera su margen, lo que sube el nivel de margen; el bróker recalcula y se detiene si la cuenta se ha recuperado por encima del umbral. Así que un stop out no siempre significa que se vayan todas las posiciones, y también significa que una posición rentable puede cerrarse si las reglas la seleccionan.
Qué regla usa tu bróker está en sus condiciones y no en sus páginas de marketing, y merece la pena leerla antes de necesitarla.
Por qué un stop out no garantiza un precio
El umbral decide cuándo el bróker empieza a intentar cerrar. No dice nada sobre qué precio hay disponible cuando lo hace. En un mercado rápido, o tras un gap de fin de semana, el siguiente precio negociable puede estar muy lejos del nivel en el que debería haber ocurrido la liquidación: el mecanismo nunca pudo ejecutarse entre medias. Esa distancia entre la intención y la ejecución es el deslizamiento, y durante una liquidación está en su peor momento.
En una semana corriente esto es invisible. Importa en el puñado de días que deciden si una cuenta sobrevive.
La protección contra saldo negativo, y lo que dicen realmente nuestras fichas
Si la liquidación se ejecuta lo bastante lejos del umbral, una cuenta puede acabar por debajo de cero, y sin protección el descubierto es una deuda que le debes al bróker. La protección contra saldo negativo limita la pérdida a tu depósito. Es obligatoria para clientes minoristas bajo ASIC, la FCA y CySEC.
De los cien brókers que puntuamos, solo 45 registran un sí sin matices, 12 registran un no, y los 43 restantes registran uno con matices: una protección que sigue a la entidad legal que abrió tu cuenta y no a la marca del sitio web. Lo que significa realmente ese matiz merece leerse antes de dar por hecho que la tienes.
Añadir dinero no es lo mismo que reducir el riesgo
Ambas cosas suben tu nivel de margen, y hacen cosas completamente distintas. Depositar fondos aumenta el equity que sostiene la misma exposición: si las posiciones siguen perdiendo, el dinero nuevo también se va. Cerrar una posición reduce la propia exposición, y como libera margen usado además de realizar la pérdida, normalmente mejora el nivel de margen más rápido.
Decidir cuál de las dos hacer en medio de un drawdown es el peor momento posible para decidirlo. Ese es el argumento a favor de tener una regla por adelantado.
Antes de necesitar nada de esto
Seis cosas que conviene saber de tu propia cuenta mientras nada va mal.
- ¿Qué nivel de margen activa una llamada de margen en mi bróker?
- ¿Qué nivel de margen activa un stop out?
- ¿En qué orden liquida posiciones mi bróker?
- ¿Se aplica la protección contra saldo negativo a mi entidad y a mi clasificación como cliente?
- ¿Cuánto margen libre tengo como porcentaje del equity ahora mismo?
- ¿Alguna de mis posiciones abiertas es en realidad la misma apuesta?
Las cuatro primeras están en las condiciones del bróker; las dos últimas están en tu propia plataforma.
Preguntas que la gente hace sobre las llamadas de margen
¿Cuál es la diferencia entre una llamada de margen y un stop out?
Una llamada de margen es una advertencia y una restricción para abrir nuevas posiciones. Un stop out es el nivel en el que el bróker empieza a cerrar automáticamente las existentes. La llamada normalmente viene primero.
¿Cuánto tiempo tengo tras una llamada de margen?
No hay un plazo garantizado. Si el mercado sigue moviéndose en tu contra, la cuenta puede pasar de la llamada de margen al stop out en segundos.
¿Un margen libre de cero significa que están a punto de cerrarme por stop out?
No necesariamente. Un margen libre de cero significa que el equity es igual al margen usado, que es un nivel de margen del 100 %. Si tu bróker hace el stop out al 50 %, todavía hay espacio por debajo, pero ya no queda colchón por encima.
¿Un nivel de stop out más bajo es mejor?
No automáticamente. Un stop out al 20 % da a las posiciones más espacio que uno al 50 %, y también deja que desaparezca más de tu equity antes de que el bróker intervenga. Es una regla de liquidación, no una medida de calidad.
¿Puede mi bróker cerrar una operación sin preguntarme?
Sí. Aceptaste las reglas de margen y liquidación cuando abriste la cuenta, y en el umbral de stop out el bróker puede actuar sin aprobación.
¿Puede un stop out dejarme debiendo dinero?
Puede, si la ejecución cae lo bastante lejos del umbral. La protección contra saldo negativo impide ese resultado para los clientes que cumplen los requisitos, pero nuestras fichas muestran solo 45 de 100 brókers con un sí sin matices en ese campo.
¿Usar un stop loss evita una llamada de margen?
Ayuda y no lo garantiza. Varias posiciones pueden perder a la vez, los stops pueden deslizarse, los mercados pueden saltarlos con un gap, y el propio requisito de margen puede subir.
¿Listo para ponerlo en práctica?
Nuestro cuestionario ordena los 100 brókers según tus propias respuestas en cosa de un minuto, e incluye, si te importa, descartar aquellos cuyo apalancamiento y protecciones no encajan con cómo piensas operar.
Encontrar mi brókerVer las 100 reseñas
Nada de esto es asesoramiento financiero. Los productos apalancados pueden perder más de lo que ganan.
Otros artículos relacionados
El margen explicado: las cinco cifras de tu cuentaSaldo, equity, margen usado, margen libre y nivel de margen. Todas las plataformas apalancadas muestran las cinco, la mayoría de los traders miran una, y la que mira la mayoría es la que menos dice.
Gestión del riesgo: la cuenta enteraDimensionar correctamente una operación es aritmética. Mantener viva una cuenta a lo largo de cien de ellas es otro trabajo, y tiene que ver sobre todo con la racha de pérdidas que todavía no has tenido.
¿Qué es la protección contra saldo negativo?Impide que una cuenta de trading acabe por debajo de cero y te deje debiendo dinero al bróker. Que la tengas no es una pregunta sobre tu bróker: es una pregunta sobre cuál de sus empresas abrió tu cuenta.