Lo que la volatilidad le hace al tamaño de tu posiciónEl mismo lote puede arriesgar 200 $ en una semana tranquila y 800 $ en una movida. Nada cambió en la operación. Cambió el mercado, y la posición no lo siguió.Dimensionado de posiciones: cómo calcular el tamaño de una operación
Dos traders hacen la misma operación, al mismo precio, con el mismo stop. Uno pierde el 1 % de su cuenta y el otro pierde el 10 %. La única diferencia entre ellos es una cifra que eligieron antes de entrar.
Pregunta a la mayoría de los traders qué tamaño debería tener su posición y la respuesta viene de la plataforma: el margen estaba disponible, así que la operación era posible. Eso invierte el cálculo. El tamaño de una posición no es una consecuencia de lo que tu bróker permite; es una consecuencia de cuánto estás dispuesto a perder si te equivocas.
Parte de esa cifra y todo lo demás se deriva de ella.
¿Cuánto estoy dispuesto a perder si esta operación no funciona?
La única fórmula
Sea cual sea el mercado, el cálculo es el mismo: el dinero que estás dispuesto a perder, dividido entre lo que pierde una unidad entre tu entrada y tu salida.
En acciones, el riesgo por unidad es la distancia entre la entrada y el stop. En forex es esa distancia en pips multiplicada por el valor de un pip. En un CFD sobre un índice son puntos multiplicados por el valor por punto. La aritmética nunca cambia; solo cambia la unidad.
Una operación, bien dimensionada, de principio a fin
Una cuenta de 10.000 $ que hace una operación en EUR/USD. Seis pasos, en este orden, y el orden es lo importante, porque invertirlo es como los traders acaban moviendo un stop para que encaje con una posición que ya habían decidido.
Cuenta de 10.000 $, riesgo del 1 %, EUR/USD
- 1. Equity de la cuenta$10,000
- 2. Riesgo por operación1 % del equity100 $
- 3. Entrada, y después dónde la idea está equivocada1.0850 → 1.080050 pips
- 4. Valor del pip que permite el riesgo100 $ ÷ 50 pips2,00 $/pip
- 5. Convertir a lotes2 $ ÷ 10 $ por lote estándar0,20 lotes
- 6. Margen necesario a 1:30$20,000 ÷ 30$667
Posición0,20 lotesEl margen se comprueba al final, no al principio. Confirma que la operación es posible; nunca decide qué tamaño debería tener.
Stop más amplio, posición más pequeña: no más riesgo
Esta es la relación que hace funcionar todo el método, y la que a la mayoría le resulta contraintuitiva. Una operación que necesita un stop más amplio no tiene por qué arriesgar más dinero. Solo tiene que ser más pequeña.
Los mismos 200 $ en riesgo, con cuatro distancias de stop distintas.
| Distancia al stop | Tamaño de la posición |
|---|---|
| $2 | 100 unidades |
| $4 | 50 unidades |
| $5 | 40 unidades |
| 10 $ | 20 unidades |
Cada fila arriesga 200 $. Un instrumento volátil que necesita espacio no es automáticamente un riesgo mayor: es una posición más pequeña.
El valor del pip no son siempre 10 $ por lote
Las cifras conocidas (10 $ por pip para un lote estándar, 1 $ para un mini, 0,10 $ para un micro) se cumplen cuando el dólar estadounidense es la divisa cotizada y tu cuenta está denominada en dólares. EUR/USD y GBP/USD en una cuenta en USD se comportan exactamente así.
Dejan de cumplirse en USD/JPY, EUR/GBP, GBP/JPY y en cualquier par en el que la divisa de tu cuenta no sea la divisa cotizada. Entonces el valor del pip depende del tipo de cambio vigente y hay que convertirlo a la divisa de tu cuenta antes de que el cálculo del tamaño signifique algo. La mayoría de las plataformas lo calculan; el error es dar por hecho que los números redondos valen en todas partes.
Por qué un 1 % y no un 10 %
El argumento habitual es que las rachas de pérdidas les ocurren también a las estrategias rentables, lo que es cierto e insuficiente. El argumento más fuerte es aritmético: las pérdidas porcentuales se acumulan en tu contra, y recuperarse de una grande requiere una ganancia mucho mayor que la pérdida.
Lo que hace falta para volver al punto de partida.
| Drawdown | Ganancia necesaria para recuperarse |
|---|---|
| 10 % | 11.1% |
| 20 % | 25% |
| 30% | 42.9% |
| 40 % | 66.7% |
| 50% | 100% |
| 60% | 150% |
| 75% | 300% |
Diez pérdidas consecutivas al 1 % del equity actual dejan alrededor del 90 % de la cuenta. Al 5 % dejan el 60 %; al 10 % dejan el 35 %, y esa cuenta ahora necesita casi triplicarse para volver a estar a la par.
Dimensionar como porcentaje del equity actual tiene un efecto secundario útil: a medida que la cuenta se encoge, las posiciones se encogen con ella, lo que frena un drawdown automáticamente. Un riesgo fijo en dinero hace lo contrario: 100 $ son el 1 % de una cuenta de 10.000 $ y el 2 % de una de 5.000 $, así que el riesgo se duplica discretamente justo en el peor momento.
Cinco operaciones al 1 % no son un 1 % de riesgo
El dimensionado de posiciones hecho operación a operación seguirá concentrando una cuenta. Cinco posiciones abiertas que arriesgan un 1 % cada una arriesgan el 5 % de la cuenta si fallan todas juntas, y que fallen juntas depende de si son realmente apuestas distintas.
Largo en EUR/USD, largo en GBP/USD, largo en AUD/USD y corto en USD/CHF parecen cuatro operaciones y son casi una sola: una apuesta contra el dólar estadounidense. Ese es el tema de la diversificación, que para un trader tiene que ver sobre todo con la correlación y no con poseer más cosas.
La martingala, y por qué la aritmética la vence
Doblar después de una pérdida (100 $, 200 $, 400 $, 800 $) promete que una sola operación ganadora lo recupera todo. Los tamaños crecen exponencialmente y una racha de pérdidas nada extraordinaria exige posiciones que la cuenta no puede sostener. Ocho pérdidas seguidas empezando en 100 $ requieren una operación de 25.600 $ para quedar a la par.
El enfoque contrario, reducir el tamaño cuando el equity cae y aumentarlo cuando crece, es lo que el dimensionado por porcentaje del equity hace automáticamente. Es menos satisfactorio y no exige que aciertes en un momento concreto.
Antes de abrir una posición apalancada
Si alguna de estas preguntas no tiene respuesta, el tamaño de la posición es una suposición.
- ¿Cuál es el equity de mi cuenta hoy?
- ¿Qué porcentaje arriesgo en esta operación?
- ¿Dónde está el precio que hace que esta idea sea errónea?
- ¿A qué distancia está eso de mi entrada?
- ¿Cuánto vale un pip, un punto o una unidad con el tamaño que estoy considerando?
- ¿Qué tamaño de posición produce eso?
- ¿Cuánto margen reservará?
- ¿Qué más tengo ya abierto, y es algo de ello la misma apuesta?
- ¿Cuál es mi exposición total frente a mi equity?
- ¿Cuánto añadirían el spread, la comisión y el deslizamiento a la pérdida?
Preguntas que la gente hace sobre el dimensionado de posiciones
¿Qué es la regla del 1 %?
No arriesgar más de alrededor del 1 % del equity de la cuenta en una sola operación. Es una convención muy extendida y no una ley, y la cifra correcta depende de cuántas posiciones mantienes a la vez y de lo correlacionadas que están.
¿Cómo calculo el tamaño de lote en forex?
Divide el dinero que estás dispuesto a arriesgar entre la distancia de tu stop en pips para obtener el valor del pip que necesitas, y después conviértelo a lotes. 100 $ sobre un stop de 50 pips son 2 $ por pip, lo que en un par principal cotizado en USD en una cuenta en USD son unos 0,20 lotes.
¿El apalancamiento determina el tamaño de mi posición?
No. El apalancamiento determina cuánto margen reserva la posición. El tamaño de la posición determina tu exposición. Puedes tener 1:500 disponible y elegir operar a un 1:2 efectivo.
¿El margen es lo mismo que el riesgo?
No, y confundir las dos cosas es el error más caro de esta página. Un requisito de margen de 200 $ no significa que 200 $ sea lo máximo que puedes perder.
¿Calculo primero el stop o el tamaño de la posición?
El stop, siempre. Decidir primero el tamaño crea presión para mover el stop a un lugar conveniente en vez de a un lugar con sentido.
¿Un stop más amplio significa más riesgo?
Solo si mantienes la posición con el mismo tamaño. Reduce la posición en proporción y el dinero en riesgo no cambia.
¿Pueden cinco operaciones que arriesgan un 1 % cada una perder más del 1 %?
Sí, hasta un 5 % si fallan todas, y las posiciones correlacionadas hacen que el fallo simultáneo sea bastante más probable de lo que parece.
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