Dimensionado de posiciones: cómo calcular el tamaño de una operaciónDos traders hacen la misma operación, al mismo precio, con el mismo stop. Uno pierde el 1 % de su cuenta y el otro pierde el 10 %. La única diferencia entre ellos es una cifra que eligieron antes de entrar.Riesgo-recompensa, tasa de acierto y esperanza matemática
Una ratio de 1:3 no es mejor que una de 1:1. Es una apuesta distinta, que requiere una tasa de acierto distinta, y la ratio por sí sola no puede decirte si una estrategia gana dinero.
Arriesga 100 $ para ganar 200 $ y tienes una operación de 1:2. El cálculo es trivial y la conclusión que la mayoría saca de él es errónea.
El consejo que sigue suele ser "toma solo operaciones de 1:2 o mejor", que suena a disciplina y en realidad es una frase incompleta. Una ratio describe el tamaño de los dos resultados. No dice nada sobre la frecuencia con la que ocurre cada uno, y un objetivo el doble de lejos se alcanza por lo general con menos frecuencia.
Qué te exige realmente cada ratio
Cada ratio implica una tasa de acierto que tienes que superar simplemente para quedar a la par. Esta es la cifra que la ratio te está diciendo en realidad, y rara vez es la que se cita.
- 50%para quedar a la par con 1:1Gana la mitad de tus operaciones y estás a la par, antes de costes.
- 33%con 1:2Puedes equivocarte el doble de veces de las que aciertas.
- 25%con 1:3Tres pérdidas por cada ganancia es quedar a la par.
Tasa de acierto de equilibrio = riesgo ÷ (riesgo + recompensa). Todas las cifras de aquí ignoran el spread, la comisión y el deslizamiento, y todos ellos elevan la tasa que realmente necesitas.
La relación completa, como referencia.
| Riesgo-recompensa | Tasa de acierto de equilibrio |
|---|---|
| 1:0.5 | 66.7% |
| 1:1 | 50.0% |
| 1:1.5 | 40.0% |
| 1:2 | 33.3% |
| 1:2.5 | 28.6% |
| 1:3 | 25.0% |
| 1:4 | 20.0% |
| 1:5 | 16.7% |
Antes de los costes de trading.
Dos estrategias sin nada en común, ambas rentables
Este es el argumento contra las reglas de ratio. Ninguna de las dos es el enfoque correcto; ambas funcionan, de maneras opuestas, y un trader que sigue una mientras se juzga con los criterios de la otra abandonará un método perfectamente válido.
Ganadoras escasas y grandes
Gana el 30 % de las veces, con una media de 3R por ganadora frente a pérdidas de 1R. Siete pérdidas y tres ganancias en diez operaciones dejan +200 $ con una unidad de riesgo de 100 $.
Se siente como un fracaso la mayor parte del tiempo. Las rachas largas de pérdidas son normales y esperables, lo que la hace psicológicamente difícil y convierte el dimensionado de posiciones en algo innegociable.
Típica del seguimiento de tendencias, donde el año lo hacen un puñado de operaciones.
Ganadoras frecuentes y pequeñas
Gana el 80 % de las veces, con una media de 0,5R por ganadora frente a pérdidas de 1R. Ochenta ganancias y veinte pérdidas en cien operaciones dejan +2.000 $ con la misma unidad.
Sienta bien casi todos los días, y la pérdida ocasional es mayor que varias ganancias juntas. El riesgo es que una sola pérdida indisciplinada borre un mes.
Típica de la reversión a la media. Una ratio de 1:0,5 parece indefendible sobre el papel y está bien con esa tasa de acierto.
Ambas son antes de costes. La estrategia B hace muchas más operaciones, así que los costes la perjudican bastante más.
La cifra que realmente lo decide
La esperanza matemática combina las dos mitades: con qué frecuencia ganas y cuánto ganas cuando lo haces. Da el resultado medio por operación en una muestra grande, que es la única cifra que responde a la pregunta que una ratio finge responder.
Esperanza matemática de la estrategia con un 30 % de acierto
- Ganadora media30 % de las operaciones+$300
- Aportación de las ganadoras0.30 × $300+$90
- Perdedora media70 % de las operaciones−$100
- Aportación de las perdedoras0.70 × $100−$70
Esperanza matemática por operación+$20Positiva, mientras se pierden siete operaciones de cada diez. El mismo cálculo en la estrategia del 80 % también devuelve +20 $, por un camino completamente distinto.
Los múltiplos de R, y por qué merecen el hábito
R es simplemente el importe arriesgado en una operación. Perder ese importe es −1R, ganar tres veces esa cantidad es +3R. Expresar los resultados así permite comparar una operación en oro con una en EUR/USD y con una en acciones, sea cual sea el tamaño de la posición, y es como se lleva cualquier registro serio de resultados.
Cinco operaciones de −1R, +2R, −1R, +3R y −1R suman +2R. Que eso fueran 200 $ o 2.000 $ depende de tu dimensionado de posiciones, y el rendimiento ajustado al riesgo es idéntico en ambos casos.
Por qué un objetivo mayor no es una mejora gratis
Compra a 100 $ con un stop en 95 $. Un objetivo de 1:1 son 105 $, 1:2 son 110 $, 1:10 son 150 $. Sobre el papel el último es espectacular. En la práctica el mercado tiene que recorrer cincuenta dólares antes de caer cinco, y esa es una secuencia sensiblemente menos probable que llegar primero a 105 $.
Estirar un objetivo no mejora una estrategia. Cambia tasa de acierto por tamaño, y que ese cambio sea bueno depende por completo de dónde viene la ventaja de la estrategia.
Lo mismo se aplica a la inversa al stop. Moverlo de 95 $ a 98 $ convierte 1:2 en 1:5 en la hoja de cálculo mientras hace mucho más fácil que el ruido ordinario cierre la operación. Una ratio debería ser el resultado de una configuración coherente, no una cifra fabricada recolocando la salida.
Los costes mueven toda la tabla
Todas las cifras de equilibrio anteriores ignoran el spread, la comisión y el deslizamiento. Añádelos y cada una sube.
Cuánto depende de la escala. Un spread de un pip frente a un objetivo de 100 pips es un lastre del 1 %; frente a un objetivo de 10 pips es del 10 %, y una estrategia nominalmente de 1:1 está funcionando discretamente con algo peor. Por eso ratios idénticas pueden ser viables para un swing trader y desesperantes para un scalper, y por eso la calidad de ejecución es una cuestión de estrategia y no un tecnicismo.
Diez operaciones no dicen casi nada
Una estrategia que gana ocho de sus diez primeras operaciones tiene una tasa de acierto observada del 80 % y una real desconocida. Las muestras pequeñas están dominadas por el azar, y la tentación es abandonar un método sólido tras una racha normal de pérdidas o aumentar el tamaño en uno afortunado.
Una evaluación útil necesita suficientes operaciones para ver la tasa de acierto, la ganadora media, la perdedora media, la racha de pérdidas más larga y el drawdown más profundo. Eso es cuestión de docenas y no de un puñado.
Preguntas que la gente hace sobre el riesgo-recompensa
¿Es 1:2 una buena ratio riesgo-recompensa?
Es una habitual. Que sea buena depende de si tu estrategia alcanza ese objetivo más de un tercio de las veces, que es lo que 1:2 requiere antes de costes.
¿Es 1:3 mejor que 1:2?
No automáticamente. Necesita una tasa de acierto menor para quedar a la par y por lo general se alcanza con menos frecuencia. Cuál es mejor es una cuestión empírica sobre tus resultados reales.
¿Puede ser rentable una tasa de acierto del 30 %?
Sí, si las ganadoras son lo bastante grandes respecto a las perdedoras. Con 1:3 la tasa de equilibrio es del 25 %, así que un 30 % es rentable antes de costes.
¿Es mejor una tasa de acierto alta?
No por sí sola. Una estrategia que gana el 90 % de las veces pierde dinero si la pérdida ocasional es mayor que diez ganancias juntas.
¿Qué es 1R?
El importe arriesgado en una operación. Si arriesgas 100 $, entonces 1R son 100 $, un beneficio de 300 $ es +3R y una pérdida completa es −1R.
¿El tamaño de la posición cambia la ratio?
No. Cambia tanto la pérdida potencial como la ganancia potencial de forma proporcional, así que la ratio no varía. Lo que cambia es lo que esos resultados le hacen a tu cuenta.
¿El apalancamiento cambia la ratio?
No. El apalancamiento decide el margen necesario para mantener la posición. La relación entre entrada, stop y objetivo no se ve afectada.
¿Le afectan los spreads?
Sí, y de forma desproporcionada en las estrategias con objetivos pequeños. Los costes se restan de cada ganadora y se suman a cada perdedora, lo que empeora la ratio efectiva en ambas direcciones.
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